陈小群直言：95%股民亏损原因，是连换手率超过25%意味什么都不懂

是不是又有朋友，因为一个叫“换手率”的数字，心脏坐上了过山车？

看着屏幕上那个刺眼的“大于25%”，感觉就像听到了发令枪响，热血沸腾地冲进去，以为抓住了主力的衣角，结果却发现自己站在了寒风凛冽的山顶，成了那个最孤独的接盘侠。

而当股价跌跌不休，同样是高换手，你又吓得魂飞魄散，慌忙中割肉离场，眼睁睁看着它触底反弹，走出一波让你拍断大腿的行情。

这种“左右挨耳光”的戏码，几乎每天都在A股上演。

我们总以为自己离财富很近，差的只是一个神奇的指标，一个确定的信号。

但现实狠狠地告诉我们，95%的人持续亏损，根源恰恰就在于这种对“数字信号”的盲目崇拜。

我们把一个复杂的市场博弈，简化成了一个冰冷的、非黑即白的数学题，却忘了屏幕背后，是无数个像我们一样，怀揣着贪婪与恐惧的人心在搏斗。

我认识一位在市场里摸爬滚打了近二十年的老手，我们姑且叫他陈哥。

他不像那些西装革履的分析师，说话总爱引经据典，他更像个洞悉人性的心理学家。

有一次，看着我对着一个换手率超过30%的股票跃跃欲试，他只是淡淡地问了一句：“你知道这25%以上，到底换的是谁的手吗？

”

，问得我哑口无言。

是我只看到了“活跃”，看到了“资金”，却从没想过，这活跃的背后，是主力在“左手倒右手”制造繁荣假象，还是真的有新资金在奋不顾身地承接？

是散户的恐慌盘在集中涌出，还是主力在不动声色地收集带血的筹码？

陈哥说：“换手率超过25%，就像一个人突然开始发高烧。

你不能只看到体温计上的39度，就断定他只是普通感冒。

你得看他是在夏天中暑了，还是在冬天得了流感，是在运动后体温飙升，还是身体内部出了大问题。

场景不同，一度的温差，可能就是生与死的区别。

”

这番话，让我醍醐灌顶。

我们这些普通投资者，最大的误区就是把换手率这个“体温计”，当成了诊断书。

看到高烧，就以为是机会来了，赶紧“进场吃肉”；看到高烧不退，又以为是病入膏肓，赶紧“割肉求生”。

这种行为模式，其实和赌大小没什么区别，只是我们给自己找了一个看似专业的理由。

具体该怎么看呢？

陈哥给我剖析了两种最典型的“高烧”场景，也正是这两种场景，构成了95%散户的亏损陷阱。

第一种，是“山顶上的狂欢”。

一支股票已经涨了很长一段时间，股价高高在上，就像站在珠穆朗玛峰的顶端。

这时候，突然有一天，成交量急剧放大，换手率飙升到25%以上。

很多人的第一反应是什么？

“这么高的位置还有这么多人买，肯定是还要大涨！

”于是奋不顾身地冲了进去。

但你有没有想过，在这么高的位置，是谁在卖呢？

是那些从山脚下一路持有上来的获利盘。

他们赚得盆满钵满，现在需要找人来接替他们站岗。

而这25%的换手率，就是他们精心布置的一场盛大派对。

他们通过对倒、拉升，制造出一种“供不应求”的热闹景象，吸引那些被贪婪蒙蔽了双眼的后来者。

当这些后来者兴奋地冲进舞池中央时，他们却悄悄地从后门溜走，留下一地鸡毛。

这种高位的高换手，本质上就是一场“筹码派发”的盛宴，是主力出货的信号，而不是你进场的号角。

判断的依据也很简单：股价处于长期上涨的末端，量能放得异常巨大，但股价却涨不动了，甚至开始掉头向下，这就是典型的“量价背离”。

筹码分布图上，也能清晰地看到，低位的密集筹码正在向高位转移。

这三个特征同时出现，就是最明确的离场信号。

第二种，是“深渊中的交接”。

当一支股票经历了漫长的下跌，市场情绪一片悲观，所有人都觉得它已经“没救了”的时候，突然某一天，它在底部区域放出了巨大的成交量，换手率也超过了25%。

这时候，大部分人的反应是什么？

“天哪，最后的恐慌盘都出来了，肯定还要继续跌！

”手里还拿着这只票的人，赶紧在反弹出了一点点的时候割肉卖出，庆幸自己终于“解脱了”。

他们再次掉进了思维的陷阱。

在这样的“无人区”，股价已经跌无可跌，那些曾经坚定持有的散户也已经到了崩溃的边缘。

这时放出巨量，卖盘是谁？

是这些绝望的、割肉的散户。

买盘又是谁呢？

是在一旁虎视眈眈、等待了很久的“聪明钱”。

他们知道，最廉价的筹码，往往就散落在最恐慌的地方。

这25%的换手率，不是恐慌的延续，而是一场“筹码换岗”的仪式。

绝望者离场，贪婪者进场。

当散户手中最后的筹码被清洗干净，这支股票也就失去了继续下跌的动力，一个新的上升周期，往往就从这里开始。

同样是大于25%的换手率，一个在山顶，一个在谷底，一个代表着风险的极值，一个却可能预示着机会的降临。

这背后的核心，从来不是数字本身，而是数字所处的“场景”，以及这个场景下，人心的向背和筹码的流向。

真正的交易，从来都不是一门精确的科学，它更像是一门艺术，一门关于人性的哲学。

我们沉迷于各种指标、公式，试图找到一个能预测未来的水晶球，但最后却发现，我们最大的敌人，不是变幻莫测的市场，而是我们自己内心深处那无法抑制的贪婪和恐惧。

陈哥的逻辑，其实捅破了一层窗户纸：与其去迷信那些“换手率操盘秘籍”，不如静下心来，学着去读懂市场的情绪，去理解筹码背后的博弈意图。

把每一次交易，都看作是一次基于逻辑和规则的决策，而不是一场情绪化的赌博。

用趋势判断大的方向，用量价关系看清当前的力度，用筹码分布洞察对手的底牌。

当你的决策不再被盘面的红绿波动所左右，而是建立在一套完整的逻辑框架之上时，你才算真正走上了稳定盈利的道路。

这很难，因为它要求我们对抗人性。

但投资本就是一场反人性的修行。

市场的每一次涨跌，其实都是在对我们的认知和心性进行筛选。

能通过考验的，留下；被情绪俘获的，出局。

朋友们，下次当你再看到那个让你心跳加速的“换手率>25%”时，不妨先停下来，问自己一个问题：这场热闹的牌局，我到底是受邀的贵宾，还是即将被摆上餐桌的菜肴？

在你的交易生涯中，是否也曾被某个“神奇指标”深深误导过？

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