年报披露越晚业绩越差吗

A 股年报披露时间与业绩关系探究

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在 A 股市场，年报作为上市公司年度经营状况的全面总结，是投资者了解公司基本面的重要窗口。而年报披露时间的早晚，常常引发市场各方的关注与猜测，不少投资者心中存在这样的疑问：年报披露越晚，业绩就越差吗？

从 A 股的年报披露习惯来看，每年 1 月开始便陆续有公司公布年报，而截止日期为 4 月 30 日。一般而言，那些对自身业绩充满信心、财务核算较为简单清晰的公司，往往倾向于较早披露年报。以 2024 年年报披露为例，1 月 24 日晚，聚灿光电便率先发布年报，成为 A 股首家披露 2024 年年报的上市公司。其 2024 年全年实现营业收入约 27.6 亿元，同比增长 11.23%；实现归属于上市公司股东的净利润约 1.96 亿元，同比增长 61.44%。公司表示，得益于市场终端需求持续回暖，高端产品产销两旺，带动业绩大幅增长。同样在早期披露年报的指南针，报告期内营业总收入、净利润也实现了可观的同比增长。这似乎给人一种印象，早披露年报的公司业绩表现出色。

然而，将年报披露时间与业绩简单划等号是不准确的。一方面，确实存在部分年报披露较晚且业绩不佳的公司。例如本钢板材，原定于 2024 年 3 月 30 日披露 2023 年年度报告，后延期至 4 月 29 日。从业绩上看，公司 2023 年盈利状况糟糕，预计归属上市公司股东净利润亏损 17.5 亿元，同比下降 41.93%，2023 年前三季度净利润巨亏 12.46 亿元，同比大幅下滑 383.02%。再如 * ST 恒立，将 2024 年年报披露日期由原定的 4 月 28 日延期至 4 月 30 日，其业绩预告显示 2024 年营收虽预计在 3 亿元至 3.5 亿元，但利润总额、净利润及扣非后净利润均为负值，且公司还面临因业绩不佳及年报相关问题被终止上市的风险。此外，如意集团因受到行政处罚等复杂问题，不仅年报延期披露，业绩表现也难言乐观。

但另一方面，也有年报披露较晚但业绩良好的反例。呈和科技在 4 月 29 日晚间公布 2024 年年报及 2025 年一季报，业绩连续第十年实现双位数以上增长，2024 年全年实现营业收入 8.82 亿元，同比增长 10.31%；净利润达 2.50 亿元，同比增长约 10.68%，2025 年一季度同样延续增长动能。公司表示业绩增长得益于技术研发、市场拓展及生产管理等多维度协同发力。这表明，披露时间晚并非必然意味着业绩差。

公司年报披露时间受多种因素影响。除了业绩本身，审计工作的复杂程度是重要因素之一。部分公司业务多元化、交易结构复杂，审计师需要更多时间来核实财务数据，确保年报准确性，像一些涉及重大资产重组、跨国业务的公司。例如永安林业，因 2023 年年度审计机构变更，以及年报编制工作量较大，年报披露时间由 3 月 15 日延至 4 月 30 日。此外，公司内部治理问题、遭遇监管调查等也可能导致年报披露延迟，如意集团便是因受到行政处罚、监管关注函，需对相关问题进行整改、更正定期报告，从而无法按时披露年报。

综合来看，虽然在 A 股市场存在年报披露晚且业绩差的情况，但不能一概而论地认为年报披露越晚业绩越差。投资者在分析上市公司年报时，不应仅仅依据披露时间来预判业绩，而需深入研究公司财务报表、经营策略、行业竞争格局等多方面因素，以全面准确地评估公司的投资价值 。