初婚人数首次跌破1000万人
数据周报87（2025年10月13日-19日）
1.中国初婚人数首次跌破1000万人
2.物价分化，核心通胀创19个月新高
3.人民币跨境支付占比已经超过50%
4.9月出口超出市场预期
5.最赚钱的制造业公司：净利润达46%
6.美国高端制造业投资正在加速
7.谁是黄金的最大买家？
正文
1.中国初婚人数首次跌破1000万人
近年来，中国初婚人口规模呈断崖式下滑，成为全国性热点议题。
据近期公布的《中国统计年鉴 2025》数据，2024 年全国初婚人数仅 917 万，较 2023 年的 1194 万骤降超 23%，较 2014 年的 2287 万更是 “腰斩” 过半，创下数十年新低。
这一趋势背后，是多重因素的叠加：年轻人婚恋观念转变，“晚婚不婚” 成常态；高房价、育儿成本等经济压力，让不少人对婚姻持谨慎态度；2024 年结婚登记对数同比降幅达 20.5%，进一步拉低初婚人口基数。
作为生育主力军，初婚人口减少直接关联新生人口 —— 按 2024 年初婚数据推算，智本社数据中心预计 2025 年出生人口将降至 759 万左右。
目前多地虽推出婚恋、育儿补贴，但扭转趋势需破解深层矛盾。从国际经验看，政策补贴力度是提振生育的关键，而中国当前家庭生育补贴低于欧洲及经合组织平均水平，若生育、教育成本难下降，提升生育率仍存挑战。
2.物价分化，核心通胀创19个月新高
9 月中国物价数据显示，CPI 同比下降 0.3%，降幅较 8 月收窄 0.1 个百分点，但略低于市场预期；PPI 同比下降 2.3%，降幅收窄 0.6 个百分点，略好于预期，为近七个月最高。
CPI 方面，食品价格同比下降 4.4%，其中猪肉、鲜菜等品类合计拖累 CPI 约 0.78 个百分点，是主要下拉因素；但核心 CPI 同比上涨 1.0%，连续五个月扩大，创近 19 个月新高，金饰品等工业消费品价格上涨显著支撑非食品价格回升。CPI 环比由平转涨 0.1%，鲜菜、鲜果等季节性涨价对冲了服务价格与能源价格的拖累。
PPI 受低基数及产能治理政策支撑，同比降幅连续两月收窄，煤炭加工、光伏设备等行业价格企稳，合计减少下拉影响约 0.34 个百分点；环比连续两月持平，国际油价下行则拖累石油相关行业价格走低。
3.人民币跨境支付占比已经超过50%
在政府积极推动下，人民币在中国跨境支付与收款中的份额已突破 50%，稳固了本土跨境结算的主导地位。但需清醒认识到，这与人民币国际化的终极目标仍有较大差距 —— 当前人民币在全球外汇储备中的占比仅为 2.2%，仍处于低位。
应该如何理解市场的“去美元化”观点？
美元为什么贬值？美元当前的真实地位是什么样的？
美元在关键领域的...
近期舆论市场流行去美元化，其实这是一个人云亦云的说法，美元在关键领域的主导地位并未削弱，短期贬值仅是美联储政策周期下的正常现象。
全球央行储备中，美元占比自 2015 年降约 8 个百分点，主因俄受制裁清仓、中增黄金等，且新兴国家或续减美元，但发达经济体储备稳定。不过储备市场属国家行为，非完全自由竞争，难代表美元真实需求。
核心金融领域里，美元竞争力反而凸显：国际债市中美元债占比达 46%，10 年期美债仍是全球定价锚，海外持有占比降因美联储增持，非集中抛售；国际股市中美元股占比 60%，全球资本持续流入，美股近五年涨幅显著，今年仍保持涨势。
此外，美元在全球外汇交易中占 60%-65%，SWIFT 系统占比约 50%，数字金融稳定币市场更是超 90%。
而正是由于美元不仅除央行储备局部调整外，在金融、贸易、数字领域地位未减，贬值不代表其国际地位受冲击。
4.9月出口超出市场预期
根据海关总署公布的 2025 年 9 月外贸数据显示，以美元计价的出口同比增长 8.3%，进口同比增长 7.4%—— 其中出口增速不仅创下 6 个月来的最高纪录，还超出市场预期。但从数据来看，这一表现主要受去年同期低基数效应拉动，剔除该因素后，整体符合季节性规律。
从具体特征来看，9 月外贸呈现两大趋势：
其一为贸易转移进程加快。受加税政策影响，中国对美出口量大幅下滑 27%；与此同时，东盟因对转口贸易加征关税，中国对其出口也出现回落，墨西哥相关加税谈判亦在推进中。与之形成对比的是，中国对欧盟出口增长 14%，对东南亚出口增长 16%，对非出口更是激增 56%，这一系列数据印证了贸易流向的调整正在提速。
另外一方面是出口结构的升级。中国出口已从传统劳动密集型产品，逐步转向新产业相关产品及产业上游领域。工业机器人出口量创下新高，机电等上游产品出口也实现较快增长，这些都直观体现了当前产业升级的阶段性成果。
总体而言，贸易摩擦的影响虽客观存在，但收益于这几十年的制造业发展，加上政策部门有意压低短期人民币汇率等情况，中国出口的韧性依然凸显。
5.最赚钱的制造业公司：净利润达46%
本周，台积电披露上季度经营业绩：当季税后利润达 148 亿美元，同比大幅增长 39%，表现优于市场预期；同期营收为 325 亿美元，同比增幅亦达 30%。
台积电方面表示，人工智能领域需求持续保持强劲态势，相关市场发展势头积极；目前正加快美国亚利桑那州的产能扩张进程，且已接近获取该项目的第二块土地。
从盈利能力层面来看，本季度台积电毛利率攀升至 59.5%，显著超出 57.1% 的市场预期；净利率亦接近 46%，其盈利水平在当今全球制造业中堪称毫无争议的领军者。
二受 AI 芯片需求的强劲拉动，台积电上调全年以美元计价的收入增幅预期至约 35%，同时预计第四季度收入将处于 322 亿至 334 亿美元区间，同比增幅约为 20% 至 24%。
业绩利好进一步推动台积电股票市值大幅攀升，今年以来，其美国存托凭证（ADR）涨幅已达 54%，显著超越其台股 38% 的同期涨幅。
6.美国高端制造业投资正在加速
从数据来看，美国先进制造业的资本投资正急剧加速，仅 2025 年上半年，已宣布的先进制造设施完工项目投资额就达到 325 亿美元，远超 2023 年下半年的 69 亿美元，也超过 2024 年全年（H1 2024 + H2 2024）140 亿美元的投资总和。
7.谁是黄金的最大买家？
本周现货黄金延续强劲涨势，成功突破每盎司 4300 美元关口，年内累计涨幅超 60%，一举成为 2025 年截至目前表现最亮眼的大类资产。
关于黄金价格持续上行的驱动逻辑，智本社在上周的周报中已做详细剖析，“全球央行持续购金” 是核心因素之一。本周我们补充一组长期数据，以更清晰地呈现这一趋势：
2000 年至 2024 年，俄罗斯与中国的黄金储备分别净增 1948.3 吨、1844.5 吨，印度、土耳其也大幅增持超 500 吨。这种 “囤金” 行为与西方主要央行形成鲜明分化 —— 同期瑞士、法国、德国等央行均呈黄金净卖出状态。